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Agencia Reforma

Ciudad de México.- Moody’s Ratings confirmó la calificación crediticia de Pemex en B1, una nota dentro del rango especulativo y que refleja un alto riesgo crediticio.

A diferencia de los recortes que hizo esta semana a las calificaciones de México, así como a las de la Comisión Federal de Electricidad (CFE) y de ocho instituciones financieras públicas y privadas, Moody’s no rebajó la nota de Pemex al considerar que el Gobierno federal seguirá respaldando financieramente a la petrolera pese a sus problemas operativos y de liquidez.

La calificación B1 significa una calidad crediticia pobre o dudosa y está a cuatro escalones por debajo del peldaño “Baa3”, el último nivel del grado de inversión que todavía alcanza a ocupar la nota del Gobierno mexicano.

La decisión de la agencia llegó después de que redujera la calificación soberana de México, que pasó de “Baa2” con perspectiva negativa a “Baa3” con perspectiva estable. La CFE también recibió un ajuste similar.

La confirmación de la calificación de Pemex refleja nuestra expectativa de que el Gobierno de México continuará proporcionando un apoyo muy alto”, mencionó Roxana Muñoz, analista senior de Crédito en Moody’s.

El apoyo incorporado en el Presupuesto del 2026, junto con el potencial de financiamiento adicional a través de bancos de desarrollo y medidas de política como la reforma de pensiones -que establece límites a beneficios elevados en entidades públicas, incluyendo Pemex- refuerza el compromiso del Gobierno con la liquidez de la compañía y su capacidad de servicio de deuda”, añadió.

Sin embargo, la calificadora advirtió que el perfil crediticio de la petrolera estatal continúa limitado por desafíos operativos persistentes, que continúan resultando en flujo de caja libre negativo y necesidades significativas de financiamiento.

Indicó que la política de autosuficiencia energética afecta las perspectivas de la empresa, ya que la reducción en las exportaciones ha impactado los ingresos y ha limitado la capacidad de aprovechar los altos precios internacionales del petróleo.

Además, los topes a los precios de los combustibles y una menor ejecución de inversiones de capital continúan presionando los márgenes y la sostenibilidad de la producción, restringiendo la flexibilidad financiera de la petrolera.

Tras reducir la calificación soberana de México, la agencia Moody’s bajó la calificación crediticia de cuatro de los bancos más importantes en México.

Moody’s informó que bajó la calificación de BBVA, Banorte, Santander y Banamex, además de Banco del Bajío y otras instituciones financieras como Bancomext, Nafin y el IPAB.

Las calificaciones de depósitos, emisor y/o deuda de BBVA México, Banorte, Santander México, BanBajío, Bancomext, Nafin e IPAB fueron rebajadas en un escalón. Las calificaciones de depósitos y deuda de Banamex y las evaluaciones crediticias base de Nafin y Bancomext fueron afirmadas.

Las perspectivas de las calificaciones cambiaron a estable desde negativa para BBVA México, Banorte, Santander México, BanBajío, Bancomext y Nafin, mientras que la perspectiva de Banamex permanece negativa.

La calidad crediticia soberana limita las calificaciones de algunos bancos, de acuerdo con Moody’s, ya que refleja las condiciones macroeconómicas y la dinámica de los mercados financieros que influyen en su entorno operativo.