Inversionistas desdeñan temor a una burbuja en Wall Street

Los optimistas de Wall Street apuestan a que el repunte de las acciones estadunidenses aún tiene margen de crecimiento, desestimando la preocupación de que las enormes ganancias de las acciones vinculadas a la inteligencia artificial (IA) sean señal de sobrecalentamiento de los mercados.

El S&P 500 alcanzó máximos históricos de cierre en 11 ocasiones durante mayo, la mitad de los días de operaciones bursátiles, lo que sitúa al índice de las empresas estadunidenses de primer nivel con una subida de alrededor de 11 por ciento en lo que va de año. Las acciones del sector de tecnología registraron ganancias mayores, con el Nasdaq subiendo 16 por ciento.

Los resultados del primer trimestre superaron las expectativas de Wall Street, lo que llevó a Goldman Sachs y Morgan Stanley a elevar sus objetivos para el S&P 500 en las últimas semanas.

Muchos inversionistas apuestan a que los avances en IA y las enormes inversiones en chips y centros de datos van a turbocargar el crecimiento estadunidense y seguirán mejorando los resultados de las empresas.

“No creemos que estemos en una burbuja… Una burbuja se reiría de las valoraciones que estamos pagando en este momento”, dijo Steve Chiavarone, subdirector de inversiones en capitales globales de Federated Hermes.

El índice Philadelphia Semiconductor, que le da seguimiento a la evolución de los principales fabricantes de chips, se disparó 81 por ciento desde principios de año, lo que lo encamina a su mejor racha desde 1999.

Sandisk, fabricante de productos de almacenamiento para centros de datos, experimentó un alza de 600 por ciento en lo que va de 2026, mientras que otras empresas vinculadas a la IA, como Micron, Dell Technologies, Intel, Seagate y Western Digital, subieron 200 por ciento.

Nvidia, el gigante de los chips valorado en 5 billones de dólares y más asociado al auge de la IA, ya ganó 13 por ciento.

El repunte de las acciones de IA contribuyó a elevar los indicadores de valoración del mercado. El S&P 500 cotiza a 21 veces las ganancias esperadas para el próximo año, por encima del promedio de 17 de los últimos 30 años, según datos de FactSet.

El alza de las valoraciones y la velocidad del repunte alarman a algunos analistas de mercado. Michael Burry, el inversionista que se hizo famoso por su apuesta contra el mercado inmobiliario estadunidense antes de la crisis financiera de 2008, advirtió que la euforia de Wall Street en torno a la inteligencia artificial se asemeja al entusiasmo desenfrenado del auge de las puntocom.

Paul Tudor Jones, el multimillonario gestor de fondos de cobertura, también describió el auge del mercado en una entrevista con CNBC a principios de este mes como un “tiempo loco, muy loco”.

El pico del Nasdaq durante la burbuja de las puntocom se produjo en marzo de 2000.

Pero muchos inversionistas dicen que los mercados se sustentan en sólidos fundamentos corporativos y esperan que los avances en IA se encuentren aún en sus primeras etapas.

Ben Snider, estratega jefe de renta variable estadunidense de Goldman Sachs, agregó que “las condiciones que suelen marcar el final de los mercados alcistas”, como la “manía especulativa, la contracción de los márgenes de utilidades” o los aumentos de las tasas de la Reserva Federal, “están ausentes”.

“Y eso alimenta mi expectativa de que el reciente repunte del mercado continuará”.