El riesgo país se mantiene por encima de los 800 puntos, nivel muy elevado para la situación fiscal de equilibrio y la férrea voluntad de pago que el Gobierno muestra con la deuda pública. Países emergentes con situación fiscal más comprometida tienen niveles de riesgo país mucho más bajos. El Ejecutivo lo atribuye...
El riesgo país se mantiene por encima de los 800 puntos, nivel muy elevado para la situación fiscal de equilibrio y la férrea voluntad de pago que el Gobierno muestra con la deuda pública. Países emergentes con situación fiscal más comprometida tienen niveles de riesgo país mucho más bajos.
El Ejecutivo lo atribuye al prontuario fiscal de la Argentina, un incumplidor serial. Y también a lo que denomina el “riesgo kuka”. Esto es, la posibilidad de que el electorado se vuelque a favor del retorno al populismo.
El riesgo es justificado porque el escenario económico actual es bastante adverso. A un 2025 que perfilaba de despegue, le siguió un 2026 con estancamiento económico, persistencia de la caída del empleo formal y aumento del empleo informal con aumento del desempleo. Las remuneraciones reales están estancadas y a pesar de que la inflación está controlada aumentó la pobreza.
En este escenario, no es extraño que aparezcan nostálgicos de los años 2004 al 2012 cuando crecían la economía, el empleo formal y los salarios reales. Por esto emerge el “riesgo kuka”. Porque una parte del electorado asocia los buenos tiempos con el populismo, dado que sin populismo los tiempos parece que son malos.
El lector podría cuestionar –con razón– que los buenos tiempos del 2004–2012 no fueron gracias al populismo sino a la gran bonanza internacional que llevó los términos del intercambio de Argentina a niveles récord. Con excelentes términos del intercambio en el comercio exterior había bonanza para repartir.
Siendo así, habría que mirar cómo son los términos del intercambio ahora para Argentina.
Bueno, fuimos a ver los términos del intercambio y lo que dio es que tomando como base el año 2000 = 100, los términos del intercambio no pararon de subir hasta un nivel de 167 en el 2012. En el 2024 cuando comienza a actuar este gobierno (no populista) los términos del intercambio estaban en 157 y en el 2026 están en 170. Sorpresa.
Si tenemos términos del intercambio parecidos en el 2012 y en el 2026 y en el 2012 los tiempos eran buenos y en el 2026 son malos es natural que mucha gente piense que el populismo es el camino. Queda demostrado entonces que para reducir el riesgo del populismo hay que ajustar las políticas actuales. Hay que mostrar que el libre mercado con Estado equilibrado brinda crecimiento económico con desarrollo social.
Lo más urgente es normalizar los mercados monetario y cambiario. Se está en un modelo de libertad, pero con estos dos mercados importantes para el buen funcionamiento de la economía reprimidos.
En el mercado monetario la contracción de la liquidez hace que la tasa de interés sea muy elevada desalentando la inversión productiva y el crédito al consumo privado que son los dos motores de la economía cuando hay estabilidad de precios.
En el mercado cambiario sigue vigente el cepo para las empresas. El campo a través del agro, la energía y la minería aumentan la oferta de dólares, pero las empresas urbanas tienen reprimida la demanda por el cepo. Esto genera apreciación cambiaria para la economía urbana (no para el agro, energía y minería que son muy competitivos). El cambio debería ser a favor de la libertad. Habría que eliminar todo tipo de restricción al acceso al mercado cambiario para que el valor del dólar se determine por el libre juego de la oferta y la demanda. Tal como dice la teoría liberal.
Lo otro que también es urgente, pero lleva más tiempo (lo cual refuerza el consejo de que hay que comenzar lo antes posible), es la reforma tributaria unificando el IVA con Ingresos Brutos provincial y tasas municipales. Estos dos últimos impuestos hoy están matando a las empresas productivas por lo costoso y jurídicamente inseguro que es cumplir con su pago y porque las provincias y municipios les colocan alícuotas astronómicas a los bancos que, naturalmente, las trasladan a las tasas de interés que ya son altísimas por la política monetaria.
Esta reforma estructural lleva más tiempo porque requiere un acuerdo entre la Nación y las provincias. Pero no porque sea difícil hay que posponerla indefinidamente.
Para disipar el “riesgo kuka” el modelo de la libertad tiene que mostrar buenos resultados.
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La empresaria Rosa María Guerrero se hizo cargo hace más de diez años del negocio de Max Mara en Sevilla, una marca italiana de gran lujo que cumple ahora 75 años de vida y que cuenta con más de 3.000 tiendas en todo el planeta. Esta granadina, experta en retail de lujo, ha viajado por todo el mundo y no entiende que la principal avenida de Sevilla esté llena de heladerías y tiendas de pins y golosinas, en lugar de las grandes marcas de lujo o de comercios de artesanía local. «La tienda de mantillas de la calle Franco es una de las cosas más comentadas y admiradas por mis clientas y colegas internacionales», dice.-El empresario monegasco Fabricio Pastor sostiene que Sevilla lo tiene todo para ser la capital del lujo del sur de Europa y lamenta que no lo sea, a pesar de su patrimonio, historia y belleza. ¿Qué le falta a la ciudad para atraer más a ese tipo de turismo?-Infraestructura a nivel de movilidad. Nuestro aeropuerto está mejorando pero no es comparable con Málaga. Necesitamos un aeropuerto internacional mucho más potente. ¿Y qué decir del AVE? Ahora ya está todo dicho. Deberíamos tener un servicio de taxi o de transfers de lujo en la puerta del aeropuerto de Sevilla. No entiendo que no llegue un tren o un metro a la puerta del aeropuerto que conecte al viajero con el centro de la ciudad. Y cuando paseo por esa avenida de la Constitución y veo esos edificios maravillosos, me da mucha pena ver tiendas de garrapiñadas, pins e imanes, y que no estén las grandes firmas de lujo internacionales. Es que se me parte el alma porque podríamos tenerlas como dice ese señor. Sevilla tiene cultura, arte y artesanía. En Nueva York o Berlín no puedes ver heladerías o tiendas de garrapiñadas donde están las grandes firmas de lujo. Y no se ve las equivalentes a la calle Sierpes llenas de manteros. El cliente internacional no entiende eso y no lo ve en ninguna otra gran capital europea. Creo que así no se puede pretender que venga una tienda de Prada. La ciudad hay que cuidarla porque si no, no es atrayente.-Pero la oferta de hoteles de cinco estrellas está creciendo mucho y se va a abrir en 2028 un Four Seasons en la Plaza Nueva.-Sí. Y eso está muy bien porque sus clientes gastan una media de 1.500 euros al día fuera de su hotel. ¿Pero qué le ofrecemos? Hay restaurantes estupendos pero ese cliente está acostumbrado a eso y deberíamos enfocarnos en otra cosa, por ejemplo, en tiendas de arte local. A mí me encanta el arte y en Sevilla hay una gran cantidad de artistas y artesanos. Hay que ponerlos a flote y darle visibilidad a ese producto porque no nos podemos quedar sólo con el flamenco.-¿Quitaría todas esas heladerías y golosinas de Sevilla de la avenida, si pudiera?-Sí, totalmente. No es su sitio, habría que buscarle otras calles en otros sitios. Y lo siento mucho porque la gente se busca la vida y eso es estupendo. Pero creo que Sevilla tiene una gran profundidad cultural que habría que potenciar y eso ayudaría a dar esa imagen de Sevilla de ciudad cosmopolita y de lujo. Si estamos vendiendo esa catedral gótica, esa Giralda, ese paseo, por favor, tenemos que estar al nivel.-¿Por eso no se han instalado las grandes marcas de lujo en la Avenida de la Constitución y calles como Tetuán o Sierpes?-Es lo que creo. A mí me ha pasado con mis directores internacionales. Cuando vienen, analizan lo que es la calle en sí, cuando se da un paseo por Sevilla. Ellos compran edificios y locales comerciales, y quieren las calles limpias. También requieren de una logística brutal, de movilidad, y nos falta mucha infraestructura. Esto es un maratón, una carrera de fondo, no un sprint.-¿Falta una visión de conjunto de la ciudad?- Falta una vista de halcón mucho más amplia, porque muchas veces tengo la sensación de que se van arreglando pequeñas parcelas como hoteles o restauración. Habría que coordinarlo todo con un proyecto a largo plazo para atraer a ese cliente que queremos todos. -¿Qué le dicen sus directores internacionales cuando vienen a Sevilla?-Les encanta la ciudad. Todo el mundo quiere venir a Sevilla. Y les encanta el comercio minorista pero no estamos al nivel de una ciudad europea de lujo. Y eso es triste porque hay una extraordinaria artesanía local, insisto.-Muchos comercios históricos, muy especializados, han ido desapareciendo del casco histórico..-Es una pena. Eran tiendas con solera, con mucha historia y muy diferenciadas del resto. A mí me encanta Velasco de Franco y cada vez que viene alguien de fuera lo llevo para que entienda el concepto de lo que es la Semana Santa, de lo que ese arreglo, esa mantilla. Y a todo el mundo le encanta. Tenemos una artesanía local increíble en España y, muy especialmente, en Andalucía. Y la gente de fuera la aprecia mucho más que nosotros, porque nosotros lo hemos visto en nuestra casa, hemos visto el botijo ahí tirado, la mantilla de tu abuela. Los de fuera le dan un gran valor y, cuando tú le explicas la tradición, mucho más. No hay nada más bonito que defender lo tuyo, tus raíces. Y yo creo que todavía no tenemos ese nivel de tienda. Tú te vas Estados Unidos y con una gorra que se puso no sé quién hacen un monumento, una tienda y un escaparate en la Quinta Avenida.-¿Se nos da mal vendernos, seguimos siendo tan malos en márketin?-Sí, nos falta saber vendernos. La diferencia entre el servicio y la servidumbre es una obviedad. El servicio es ayudar, es intuir lo que necesita la otra persona, y eso engrandece tanto al que sirve como al que es servido.