Dow Jones sufre su peor caída desde abril y rendimientos de bonos suben por dudas sobre la Fed

Los mercados reaccionaron a una Fed que mantuvo las tasas, pero dejó dividido a su comité, mientras el repunte del petróleo y la expectativa por los balances de Microsoft y Meta mantuvieron la cautela entre los inversionistas.

Dow Jones sufre su peor caída desde abril y rendimientos de bonos suben por dudas sobre la Fed. Un operador en la fotografía trabaja durante la oferta pública inicial (OPI) de DPC Holdings Ltd. en la Bolsa de Nueva York.(Bloomberg/Michael Nagle)

Bloomberg Línea — Wall Street cerró con pérdidas el miércoles después de que la Reserva Federal mantuviera sin cambios las tasas de interés y de que su presidente, Kevin Warsh, evitara ofrecer señales claras sobre el rumbo de la política monetaria. Los inversionistas también se prepararon para los resultados de Microsoft (MSFT) y Meta (META), en medio de dudas sobre el retorno de las inversiones en inteligencia artificial y de un repunte del petróleo que reavivó los temores inflacionarios.

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A pesar de haber moderado las caídas, e incluso haber registrado ganancias por unos minutos, finalmente el S&P 500 cayó 1,51%, el Dow Jones Industrial perdió 2,19%, su mayor caída desde abril de 2025, y el Nasdaq Composite retrocedió 1,74%. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) votó por 9 a 3 mantener la tasa de referencia en un rango de entre 3,5% y 3,75%, la quinta reunión consecutiva en la que opta por no modificar el costo del dinero.

Los presidentes de las reservas federales de Dallas, Lorie Logan; Cleveland, Beth Hammack y Minneapolis, Neel Kashkari, votaron a favor de un incremento de 25 puntos básicos, una división que reforzó las expectativas de que el banco central podría volver a endurecer su política monetaria si las presiones inflacionarias persisten. Los inversionistas ahora centran su atención en la posibilidad de un aumento de tasas en septiembre, mientras evalúan los próximos datos de inflación y empleo.

El comunicado prácticamente no registró cambios frente al difundido tras la reunión de junio. La Fed reiteró su compromiso de garantizar la estabilidad de precios, señaló que la actividad económica continúa expandiéndose a un ritmo sólido y sostuvo que la inflación permanece elevada, en parte por las perturbaciones de oferta que han impulsado los precios en algunos sectores, incluida la energía.

El edificio de la Reserva Federal Marriner S. Eccles en Washington.(Photographer: Nathan Howard/Bloo/Nathan Howard)

Varios analistas calificaron la decisión como una hawkish hold, al considerar que la autoridad monetaria mantuvo las tasas, pero dejó abierta la puerta a un nuevo incremento en los próximos meses. Sin embargo, el mensaje perdió fuerza durante la conferencia de prensa de Warsh.

Aunque el presidente de la Fed insistió en que el banco central no dudará en subir las tasas si las condiciones lo exigen, evitó ofrecer una guía sobre la reunión de septiembre o explicar con claridad qué factores justificaron mantener el costo del dinero sin cambios en esta ocasión. Anna Wong, economista en jefe en Estados Unidos de Bloomberg Economics, dijo que la conferencia dejó más interrogantes que respuestas sobre la estrategia de la Fed.

Dario Perkins, de TS Lombard, calificó la intervención como “todo discurso, nada de resultados”, al considerar que Warsh habló extensamente sin aportar definiciones sobre el rumbo de la política monetaria.

El economista ironizó que el presidente de la Fed “se cree el Diego Maradona de la banca central” y remató con un juego de palabras en inglés al afirmar que “las cosas se pondrán Messi“, en alusión al término messy (“caótico” o “desordenado”).

La reacción más marcada se observó en el mercado de bonos. Los rendimientos de la deuda del Tesoro de Estados Unidos a largo plazo alcanzaron máximos desde 2007, reflejando la percepción de que una estrategia más gradual de la Reserva Federal podría no ser suficiente para contener las presiones inflacionarias. El bono a 30 años llegó a rendir 5,21%, su nivel más alto en casi dos décadas.

Robert Tipp, jefe global de renta fija de PGIM, señaló que, si bien los indicadores económicos siguen apuntando en la dirección correcta, un ciclo de ajuste monetario más lento disminuye la confianza del mercado en una caída rápida de la inflación.

James Knightley y Chris Turner, analistas de ING, señalaron que antes de la reunión de septiembre aún se conocerán dos informes de inflación y dos reportes de empleo, por lo que el próximo movimiento de la Fed está lejos de estar definido. A su juicio, la conferencia reforzó la sospecha de que el banco central “hablará duro, pero no subirá las tasas”, una percepción que podría empezar a debilitar las apuestas del mercado por un aumento en septiembre.