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Puesto de venta de alimentos en una calle de La Habana, en medio de una inflación disparada por la crisis en la isla. Foto: Ernesto Mastrascusa / EFE.
La economía de Cuba retrocedió en torno al 5 % en 2025, cuando la isla encadenó su tercer año consecutivo en “números rojos”, según las estimaciones del Centro de Estudios de la Economía Cubana (CEEC) publicadas este viernes.
Cuba acumula una severa contracción de más del 15 % en los últimos cinco años, por lo que los datos del CEEC referentes al segundo semestre de 2025 consolidan una de las crisis estructurales más prolongadas en la historia reciente del país.
Organismos internacionales como la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) indican que este 2026 la isla registrará la peor contracción económica de la región, con una caída proyectada del 10,3 % en su Producto Interior Bruto (PIB).
De acuerdo con el informe del centro de investigación cubano adscrito a la Universidad de La Habana, el panorama en Cuba “puede describirse como de crisis múltiple, desequilibrios macro y alta inflación”.
A ello se suma “la pérdida sustancial de la capacidad de respuesta interna, emigración y comportamiento demográfico negativo, así como mayor dependencia del financiamiento externo, crecimiento de la inequidad y la pobreza”.
El texto puntualiza que el “camino al desarrollo está prácticamente postergado” en la isla, marcado, entre otros factores, por un “déficit de generación eléctrica”, situación agravada por el actual bloqueo petrolero de Washington y la falta de inversiones para renovar el sistema electroenergético nacional.
¿Por qué la crisis actual es peor que la del Período Especial?
De acuerdo con el reporte, la disminución del nivel de actividad en 2025 respondió a una combinación de factores: por un lado, la caída en los ingresos externos por exportaciones de bienes y servicios, la “contracción interanual significativa” del turismo y las restricciones energéticas, con una contracción del 13,7 % en 2025 con respecto a 2024.
Por el otro, indica “factores de política interna” como “la no implementación de reformas productivas pendientes”, entre otros.
Frente al desgaste de la empresa estatal socialista, el informe constata el avance del sector privado y resalta que este pasó a aportar cerca del 29 % de los ingresos tributarios del Estado, convirtiéndose en amortiguador clave para el abastecimiento de bienes de consumo, aunque con precios inalcanzables para la mayoría de la población.
Pese a que el texto no contempla las 176 reformas económicas adoptadas en junio por el Gobierno cubano para descentralizar y liberalizar la economía, los expertos señalan que “el riesgo principal” en este sentido es “una brecha entre su diseño e implementación”.
Sin un viraje profundo y sin financiamiento fresco, el informe advierte de un 2026 en el cual la “incertidumbre marca las perspectivas económicas” y “el crecimiento se ubicaría, un año más, por debajo de la meta oficial (1 %)”.
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Los argentinos compraron U$S 3.366 millones en agosto, el mayor monto desde octubre de 2025 si se excluye julio, cuando la demanda estuvo atravesada por el efecto del Mundial. Ni las exportaciones del agro pudieron sostener semejante presión. Los ahorristas volvieron a acelerar la compra de dólares durante agosto y llevaron la demanda de moneda extranjera a uno de sus niveles más altos de los últimos meses. Según el Balance Cambiario del Banco Central (BCRA), las personas humanas realizaron compras netas por U$S 3.366 millones, el registro más elevado desde octubre de 2025, con la excepción de julio de 2026, cuando la demanda estuvo influida por el contexto del Mundial. La mayor parte de ese movimiento correspondió a la compra de billetes, que alcanzó los U$S 2.463 millones. A eso se sumaron otros U$S 515 millones correspondientes a egresos por servicios y gastos corrientes y U$S 469 millones vinculados con giros de divisas sin fines específicos. El Balance Cambiario permite aproximarse al destino de una parte de esas divisas. De las compras netas de billetes y las transferencias de dólares sin fines específicos, se estima que alrededor de USD 1.100 millones quedaron depositados en bancos locales. Fueron 1,7 millones de personas las que accedieron al mercado cambiario para operar, una suba respecto al promedio del millón que se venía registrando. Otros U$S 700 millones incrementaron la posición de activos externos, mientras que unos U$S 900 millones fueron entregados a las entidades financieras para afrontar consumos con tarjetas vinculados con servicios y otros gastos corrientes en el exterior. La dinámica de agosto, de todos modos, marca un fuerte contraste con el comportamiento del mercado cambiario de otros períodos de 2026. En abril, por ejemplo, las personas humanas habían realizado compras netas de billetes por U$S 2.292 millones y compras netas de divisas sin fines específicos por otros U$S 583 millones. Los ahorristas demandaron más dólares que los que vendió el campoOtro dato relevante del Balance Cambiario es que la demanda de las personas humanas se produjo en un mes en el que el principal sector generador de divisas tampoco alcanzó a compensar por sí solo ese flujo. El sector agroexportador registró ventas por U$S 2.933 millones, un monto inferior a los U$S 3.366 millones de compras netas realizadas por las personas humanas. La comparación permite dimensionar la magnitud de la demanda minorista: los ahorristas requirieron más dólares de los que el sector agroexportador aportó en el mismo período. El BCRA redujo con fuerza sus compras de dólares El otro elemento que aparece en el Balance Cambiario es el menor ritmo de acumulación de reservas por parte del Banco Central. Durante agosto, el BCRA compró U$S 768 millones en el mercado oficial de cambios, el menor monto mensual de 2026. El ritmo de compras fue considerablemente menor al de los meses anteriores. En julio, el Central había adquirido U$S 2.163 millones; en junio, U$S 1.418 millones; en mayo, U$S 2.601 millones; y en abril, U$S 2.770 millones. De esta manera, agosto combinó dos movimientos relevantes: una fuerte demanda de dólares por parte de las personas humanas y una menor capacidad del BCRA para absorber divisas en el mercado oficial. Qué pasa con las reservas y la presión cambiaria La dinámica cobra especial importancia de cara a los próximos meses por las necesidades de dólares que enfrenta el sector público. De acuerdo con el análisis de la consultora 1816, el Programa Financiero 2027 contempla una utilización de U$S 3.700 millones del saldo que tendría el Tesoro del programa financiero de 2026 y una compra de U$S 4.900 millones al BCRA. A esto se sumarían los vencimientos de BOPREAL, que podrían alcanzar hasta U$S 4.000 millones bajo determinados supuestos. En ese escenario, la presión potencial sobre las reservas durante 2027 podría llegar a U$S 12.600 millones. El Destape La entrada Ahorristas se llevaron más de U$S 3.000 millones en agosto, la segunda cifra más alta en un año se publicó primero en CHACODIAPORDIA.COM .