Una combinación de escenarios adversos podría restar 0,7 puntos porcentuales al crecimiento global y sumar 1,1 puntos a la inflación en 2027
La economía mundial ha resistido una sucesión de golpes, pero el margen para seguir absorbiéndolos podría reducirse si varios riesgos se materializan al mismo tiempo.
Un choque energético más extenso de lo prevista, un episodio muy fuerte de El Niño, nuevas presiones sobre el precio de los alimentos, tasas de interés elevadas y volatilidad en los mercados financieros conforman el escenario adverso que plantea la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE).
En el informe de Perspectivas Económicas Intermedias de la OCDE, liberado la madrugada de este 23 de setiembre, el organismo estima que una combinación de esos choques podría restar 0,7 puntos porcentuales al crecimiento mundial en 2027 y elevar la inflación global en 1,1 puntos.
El escenario no constituye la proyección central de la OCDE, sino una simulación para medir qué ocurriría si coinciden mayores precios de energía y alimentos, restricciones de oferta y un deterioro de las condiciones financieras.
La previsión base mantiene un crecimiento mundial de 2,9% para 2026 y de 3% para 2027, pero el informe advierte que esa trayectoria depende en buena medida de que disminuyan las tensiones en los mercados energéticos.
El conflicto en Medio Oriente ya redujo el ritmo de expansión global durante la primera mitad de 2026.
El crecimiento mundial se moderó a una tasa anualizada de 2,6% durante ese periodo, frente a 3,6% en la segunda mitad de 2025.
La caída de la oferta energética procedente de las economías del Golfo elevó los precios del petróleo y el gas, aumentó costos para empresas y consumidores y redujo la demanda de algunos productos energéticos.
El impacto fue amortiguado por inventarios de petróleo, mayor oferta desde regiones fuera del Golfo, medidas de apoyo de los gobiernos y sustitución de algunos insumos energéticos.
Sin embargo, los precios volvieron a subir recientemente ante nuevas interrupciones de producción y exportación y amenazas sobre rutas marítimas.
La OCDE construye su escenario base bajo el supuesto de que el petróleo Brent alcanzará un promedio de $105 por barril durante el cuarto trimestre de 2026.
Después descendería hasta promediar $85 por barril en 2027, conforme disminuyan las interrupciones de oferta.
La OCDE advierte que restricciones persistentes en el estrecho de Ormuz, nuevas interrupciones en Bab al-Mandeb o daños adicionales a instalaciones productivas podrían mantener elevada la presión sobre los mercados.
El riesgo energético coincide con una segunda amenaza para los precios: las condiciones climáticas.
