Femsa-Oxxo le entra al riesgo financiero

Nada de esto arranca de cero. Femsa ya ha quemado miles de millones de pesos en Spin by OXXO, que maneja Rodrigo García, ha ido cambiando equipos directivos y ajustando estrategia, señal de dudas internas sobre velocidad y apetito de riesgo

FEMSA TIENE NUEVO socio para su apuesta en crédito al consumo. El nuevo director general, Jose Antonio Fernández Garza-Lagüera, por fin se decidió y el elegido es QED Investors, un fondo especializado en Fintech con unos cuatro mil millones de dólares bajo gestión.

QED tomará una participación minoritaria en el negocio de crédito de Femsa, mientras que la regiomontana mantiene la mayoría y el control, con la idea de enchufar estos productos a su ecosistema digital: la red de Oxxo, cadena que dirige Carlos Arroyo, Spin by OXXO y sus programas de lealtad.

Sobre el papel, el esquema suena ordenado: capital especializado, experiencia técnica y un marco de crecimiento “controlado”. Pero también empuja a Femsa a un negocio, el crédito masivo sin garantía, mucho más volátil y demandante de capital que su modelo tradicional de retail.

Nada de esto arranca de cero. Femsa ya ha quemado miles de millones de pesos en Spin by OXXO, que maneja Rodrigo García, ha ido cambiando equipos directivos y ajustando estrategia, señal de dudas internas sobre velocidad y apetito de riesgo.

Que QED, presidida por Nigel Morris, llegue ahora parece más una corrección de curso que una gran apuesta inicial: reconocer que construir un negocio de crédito sólido exige una curva de aprendizaje en riesgo, cobranza y producto que quizá Femsa no puede –o no quiere– recorrer sola.

Falta ver si administración y accionistas tendrán estómago para aguantar un ciclo completo de crédito: morosidad al alza, costo de fondeo y resultados menos lineales que los de una cadena de conveniencia.

QED aporta oficio en Fintech y crédito, con experiencia en jugadores como Bitso, de Daniel Vogel; Covalto, de David Poritz; Konfío, de David Arana, y Nubank, de David Vélez.

Ese bagaje debería ayudar a Femsa a evitar errores de novato en originación y modelos de riesgo.

Pero el manual de QED supone tolerancia al ensayo y error y a pérdidas más altas al inicio, algo que no siempre se lleva bien con la cultura de un conglomerado listado y acostumbrado a flujos estables.

Femsa redobla su apuesta por el crédito justo cuando la competencia se pone más dura: Mercado Pago, de Ariel Szarfsztejn; Nu México, que lleva Armando Herrera; Klar, de Stefan Möller; Plata, de Neri Tollardo, y compañía expanden sus carteras.

Mientras, los bancos tradicionales no muestran intención de regalarles el mercado.

La alianza le da a Femsa mejores herramientas, pero el riesgo de ejecución es alto y no está garantizado que una base de accionistas criada con el perfil de riesgo de Oxxo se sienta cómoda con los sobresaltos de volverse, de verdad, un jugador de crédito.

EL FORO GLOBAL de Negocios de la WTCA, que preside John E. Drew, volvió a Estados Unidos después de casi una década y reunió en Filadelfia a una red amplia de actores empresariales, gubernamentales y financieros con un objetivo concreto: activar conexiones que se traduzcan en operaciones reales. La participación de más de 500 asistentes de distintos países refleja el alcance de una organización que funciona como plataforma para articular comercio e inversión en un entorno internacional fragmentado. Las sesiones se centraron en cómo ejecutar acuerdos en un contexto de políticas cambiantes, más que en discursos generales sobre globalización. Las reuniones B2B y los espacios de vinculación operaron como eje del evento, marcando el paso de contacto a posible negocio. También se incorporaron temas como flujos de capital inmobiliario y economía azul, que amplían el tipo de proyectos dentro de la red. Filadelfia se utilizó como punto de referencia por su perfil industrial y logístico, acorde con los sectores en discusión.

EL GOBIERNO FEDERAL optó por una medida operativa para el arranque del Mundial: reducir la presión sobre la Ciudad de México mediante teletrabajo en la administración pública el 11 de junio. El decreto, firmado por Claudia Sheinbaum y publicado en el Diario Oficial de la Federación, instruye a dependencias a trasladar sus funciones a esquemas remotos sin detener servicios. La decisión responde a un cálculo logístico ante la llegada masiva de visitantes, delegaciones y medios. No aplica a áreas críticas como seguridad, salud, transporte o energía, que mantienen operación presencial. También se incluyó la suspensión de clases y un llamado al sector privado para replicar la medida. El objetivo es administrar la movilidad en un día de alta concentración urbana sin recurrir a cierres más amplios. La disposición no implica gasto adicional, lo que obliga a operar con infraestructura existente.