PBI se desacelera en agosto: ¿qué frenó el crecimiento y cuáles son los riesgos para el cierre del año?

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La economía peruana mantiene el crecimiento, pero las señales no son iguales en todos los sectores. La construcción, el comercio y los servicios sostienen la actividad, en un contexto de mayor dinamismo de la demanda interna. En contraste, la minería, la pesca y otras actividades primarias acumulan retrocesos que podrían prolongarse en los próximos meses. A esta divergencia se suma el riesgo climático, que amenaza con afectar la producción, el transporte y los precios de los alimentos.

La economía peruana mantiene el crecimiento, pero las señales no son iguales en todos los sectores. La construcción, el comercio y los servicios sostienen la actividad, en un contexto de mayor dinamismo de la demanda interna. En contraste, la minería, la pesca y otras actividades primarias acumulan retrocesos que podrían prolongarse en los próximos meses. A esta divergencia se suma el riesgo climático, que amenaza con afectar la producción, el transporte y los precios de los alimentos.

En agosto, el Producto Bruto Interno (PBI) creció 3,23%, con lo que acumuló una expansión de 3,14% entre enero y agosto. En los últimos 12 meses, el avance fue de 3,31%, según el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI).

Para Luis Miguel Castilla, presidente de Hágase Instituto, el crecimiento tiene una base relativamente amplia, aunque todavía depende de que la demanda interna conserve su impulso. El economista advierte que el resultado mensual ofrece una señal que conviene seguir de cerca.

“La mayoría de sectores no primarios crece, de modo que la expansión es bastante amplia, y el freno viene de Minería y Pesca”, señaló Castilla, en referencia a la menor producción de minerales como el zinc y el cobre, y a la caída en la captura de anchoveta por condiciones climáticas. Sin embargo, añadió que el avance mensual desestacionalizado fue de apenas 0,22%, lo que abre la posibilidad de que la economía esté entrando en una fase de menor dinamismo.

La construcción fue uno de los principales motores de la actividad en agosto, con un crecimiento de 10,34%. El resultado estuvo asociado al avance del consumo interno de cemento, que aumentó 7,63%, y a la mayor ejecución de obras públicas, que creció 19,33%.

El comercio, por su parte, avanzó 6,89%, impulsado, entre otros rubros, por el comercio automotor, que se expandió 25,73%. La manufactura creció 4,18%, mientras que electricidad, gas y agua avanzó 6,61% y los servicios prestados a empresas, 3,91%.

Para Paola Herrera, economista senior del Instituto Peruano de Economía (IPE), el desempeño de estos sectores responde tanto a la inversión como al consumo de los hogares. El mercado laboral también viene aportando al dinamismo: en Lima, la población ocupada creció 6% en el trimestre móvil julio-setiembre de 2026, mientras que el ingreso promedio mensual aumentó 0,4% nominal, según el INEI.

“Los sectores vinculados a la inversión, como la construcción y la manufactura, pero sobre todo la construcción, están creciendo bastante fuerte. Los sectores vinculados al consumo, comercio y servicios están también con alto dinamismo”, explicó Herrera.

La economista añadió que el desempeño de estas actividades se apoya en indicadores de consumo y actividad que se mantienen favorables, como los pagos digitales, las compras con tarjetas de crédito y la demanda de electricidad.

Castilla, por su parte, consideró que la construcción podría conservar un papel importante en el último tramo del año, aunque advierte que será necesario observar cuánto dura el impulso de la obra pública. “Si la ejecución de prevención se agota después de noviembre, el sector perdería impulso”, sostuvo.

El panorama fue distinto en las actividades primarias. El sector minería e hidrocarburos cayó 5,53% en agosto, mientras que la pesca retrocedió 17,33%. Dentro de la minería, la contracción fue de 6,14%, con caídas de 28,06% en el zinc y de 5,31% en el cobre. En hidrocarburos, la actividad disminuyó 1,35%.

La pesca también registró resultados negativos: la extracción destinada al consumo humano directo cayó 11,38%, mientras que los desembarques para consumo industrial retrocedieron 58,1%. Entre enero y agosto, el sector pesquero acumuló una contracción de 31,66%. En el mismo periodo, minería e hidrocarburos retrocedió 1,34%, manufactura cayó 0,97% y el sector agropecuario disminuyó 0,21%.