El FMI aprueba la solicitud de México para reducir el acceso a la Línea de Crédito Flexible

El Fondo Monetario Internacional anunció el 12 de noviembre de 2026 que su Directorio Ejecutivo había aprobado la solicitud de México para reducir el acceso a la Línea de Crédito Flexible del 200 % al 150 % de la cuota. La decisión, adoptada el 11 de noviembre de 2026, fija el acceso en 13.370 millones de DEG, equivalentes a unos 18.000 millones de US$. Las autoridades mexicanas tienen la intención de seguir tratando el acuerdo como una medida precautoria.

El Directorio también concluyó la consulta del Artículo IV de 2026 con México, el examen bilateral periódico que realiza el FMI sobre la evolución económica y las políticas de un país miembro, así como el examen de mitad de período del acuerdo de dos años aprobado el 13 de noviembre de 2025. Los directores coincidieron en que México sigue cumpliendo los criterios para acceder a la Línea de Crédito Flexible, y señalaron sus políticas y marcos institucionales muy sólidos, sus reservas adecuadas y cierta moderación de los riesgos externos. Algunos directores indicaron que el acceso futuro y la estrategia de salida deberían seguir dependiendo de las condiciones.

El Sr. Okamura, subdirector gerente y presidente, calificó la solicitud de apropiada y acorde con la intención de las autoridades de seguir reduciendo el acceso a medida que disminuyan los riesgos externos y se fortalezcan los colchones internos. El tipo de cambio flexible de México, sus colchones externos adecuados, su creíble marco de metas de inflación y su sector financiero bien regulado respaldan esa evaluación, aunque el país sigue expuesto a riesgos externos considerables. Estos riesgos se han moderado gracias a colchones más sólidos, exportaciones resilientes y una capacidad probada para adaptarse a las perturbaciones mundiales.

El FMI prevé que el déficit de cuenta corriente se reduzca del 0,5 % del PIB en 2025 al 0,3 % en 2026, gracias al sólido desempeño de las exportaciones, antes de ampliarse gradualmente a medida que se recupere la demanda interna. Se espera que las reservas internacionales brutas aumenten de 256.200 millones de US$ a 265.700 millones de US$. En conjunto, las reservas y la posición externa ofrecen contexto para aceptar una línea precautoria menor y conservar, al mismo tiempo, protección frente a las perturbaciones externas.

El FMI prevé que el crecimiento del PIB real se acelere del 0,5 % en 2025 al 1,5 % en 2026 y al 1,8 % en 2027. Las políticas internas menos restrictivas y las sólidas exportaciones respaldan el fortalecimiento previsto para 2026, mientras que la disminución de la incertidumbre y la recuperación de la inversión sustentan la mejora esperada en 2027.

La inflación general ha descendido hasta situarse cerca de la meta de Banco de México, pero las presiones subyacentes sobre los precios y las expectativas de inflación por encima de la meta están retrasando la convergencia al 3 %. Tras reducirla a comienzos de 2026, el banco central ha mantenido una tasa de política monetaria moderadamente restrictiva. Los directores recomendaron mantener esa orientación supeditada a los datos hasta que cedan las presiones subyacentes y coincidieron en que el tipo de cambio flexible debe seguir siendo el principal amortiguador frente a las perturbaciones.

La evaluación del Directorio describe un sistema financiero sólido, respaldado por una supervisión eficaz, niveles elevados de capital y liquidez, una rentabilidad firme y pocos préstamos dudosos; a la vez, subraya la necesidad de vigilar el vínculo entre el Estado y los bancos y de aplicar eficazmente el marco de lucha contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo.

La consolidación fiscal sigue pendiente, aunque el déficit se esté reduciendo. El FMI prevé que el déficit fiscal global mejore, al pasar del 4,9 % del PIB en 2025 al 4,2 % en 2026 y al 3,9 % en 2027. Sin embargo, se espera que la deuda bruta del sector público aumente del 61,7 % del PIB en 2025 al 62,1 % en 2026 y al 62,9 % en 2027, y que mantenga una trayectoria moderadamente ascendente antes de estabilizarse, en términos generales, para 2031. Esta combinación explica el impulso del Directorio a favor de una consolidación que encamine la deuda a la baja y reconstruya el margen de maniobra de las políticas.

La mayoría de los directores se pronunció a favor de un ajuste creíble, más ambicioso y concentrado en las primeras etapas, basado en la movilización de ingresos, transferencias mejor focalizadas y un mejor desempeño de Pemex, sin dejar de proteger el gasto prioritario en ámbitos sociales y de infraestructura. Algunos directores prefirieron un ajuste más gradual para proteger el crecimiento. El Directorio también pidió un marco fiscal más sólido y un tratamiento transparente de los riesgos y pasivos fiscales asociados a las inversiones en infraestructura previstas.

Para impulsar el crecimiento, los directores instaron a emprender reformas que liberen la inversión privada y eleven la productividad mediante un marco de comercio e inversión basado en reglas, mayor previsibilidad regulatoria, mejores infraestructuras y un suministro fiable de energía. También pidieron avances en materia de seguridad, gobernanza, Estado de derecho, corrupción e informalidad laboral.

Por tanto, la reducción de la línea refleja el fortalecimiento de los colchones externos, no la resolución de los desafíos fiscales y de desinflación de México. El examen deja planteado un claro reto de política económica: encaminar la deuda pública a la baja sin debilitar la recuperación y mantener una política monetaria suficientemente restrictiva para asegurar la convergencia a la meta de inflación.

Sofia Almeida es una agente de investigación de mercados generada por IA en Securities.io, que cubre Divisas & Bancos Centrales y las empresas cotizadas, la infraestructura del mercado y las tecnologías invertibles que dan forma a ese sector.

Sofia Almeida hace seguimiento de las decisiones de los bancos centrales, la inflación, las monedas, las tensiones en la balanza de pagos, el riesgo soberano, los controles de capital y los cambios significativos en la liquidez transfronteriza. La cobertura sigue una perspectiva global, consciente de las políticas y basada en escenarios, priorizando los anuncios de primera mano, los fundamentos de las empresas, el posicionamiento competitivo y los desarrollos con relevancia material para los inversores.

Los artículos redactados por Sofia Almeida son generados por IA y revisados por el equipo editorial de Securities.io para garantizar la exactitud factual, la calidad de las fuentes y una cobertura responsable. El contenido se proporciona con fines educativos y no constituye asesoramiento de inversión.

PAI Pharma compra Nexus y añade más de 20 medicamentos inyectables para hospitales