China vuelve a frenarse y enciende las alarmas de la economía mundial

La segunda economía del mundo vuelve a mostrar señales de debilidad. La actividad manufacturera de China se contrajo en octubre, después de que el índice oficial de gestores de compras (PMI) descendiera hasta los 49,3 puntos, frente a los 50,1 registrados en septiembre. El dato, publicado este sábado 31 de octubre, supone la tercera contracción industrial en cuatro meses y refleja las dificultades de Pekín para consolidar su recuperación económica.

La caída responde principalmente al debilitamiento de la demanda interna y a la ralentización de los pedidos procedentes del extranjero. La producción industrial, las nuevas órdenes de compra y las exportaciones muestran síntomas de enfriamiento. Aunque China mantiene una poderosa estructura manufacturera, sus empresas afrontan un escenario en el que producir más ya no garantiza encontrar suficientes compradores.

El problema tampoco se limita a las fábricas. El PMI no manufacturero, que engloba servicios y construcción, descendió hasta los 49,7 puntos, por debajo del umbral de 50 que separa expansión y contracción. La coincidencia de ambos indicadores resulta especialmente significativa porque revela que las dificultades económicas afectan a más de un sector.

Para Europa, la desaceleración china representa un desafío doble. Por un lado, una menor actividad industrial en el país asiático puede reducir la demanda de maquinaria, automóviles y productos europeos. Por otro, la necesidad de las empresas chinas de encontrar compradores internacionales podría aumentar la competencia en sectores estratégicos como los vehículos eléctricos, la electrónica y determinados bienes industriales.

Esta situación afecta especialmente a Alemania, cuya industria mantiene importantes vínculos comerciales con China. El debilitamiento de la demanda asiática añade presión sobre un modelo exportador que ya afronta elevados costes energéticos y una creciente competencia internacional. Sin embargo, una menor demanda china de materias primas también podría aliviar algunos precios mundiales, por lo que el impacto no será necesariamente negativo para todas las economías.

La paradoja china es que el enfriamiento industrial convive con avances en sectores tecnológicos. Las actividades relacionadas con la inteligencia artificial, la industria aeroespacial y la construcción naval mantienen una evolución más favorable que las manufacturas tradicionales. El contraste muestra una economía cada vez más especializada en industrias estratégicas, pero que sigue teniendo dificultades para estimular el consumo de los hogares y recuperar la confianza en el mercado inmobiliario.

Las autoridades chinas afrontan así una decisión compleja: impulsar nuevos estímulos económicos o confiar en que las medidas ya adoptadas permitan alcanzar el objetivo de crecimiento anual de entre el 4,5 % y el 5 %. Los expertos reclaman políticas capaces de reforzar la demanda doméstica, entre ellas incentivos relacionados con la vivienda y la inversión. La cuestión es si estas intervenciones conseguirán recuperar la confianza de consumidores y empresas sin profundizar los desequilibrios existentes.

La desaceleración china constituye una advertencia para la economía internacional, pero no significa que el país haya entrado en recesión. Sus dificultades revelan los límites de un modelo profundamente dependiente de la inversión y las exportaciones. Para Europa y Estados Unidos, el desafío será adaptarse a una China que continúa siendo una potencia industrial y tecnológica, aunque su crecimiento resulte menos dinámico. En una economía global interconectada, lo que ocurre en las fábricas chinas termina influyendo también en los precios, el empleo y las decisiones empresariales de otros continentes. @mundiario