Lagarde apunta que el BCE puede subir tipos «sin la preocupación de provocar tensiones financieras»

La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), la francesa Christine Lagarde, ha inaugurado este lunes el Foro de Bancos Centrales de Sintra (Portugal) reafirmando la ... cómoda posición en la que se encuentra la institución, que recientemente ha elevado los tipos de interés al 2,25%. Ante un panorama económico, lleno de incertidumbre por la guerra en Ucrania y Oriente Próximo, Lagarde ha destacado que el marco que Europa ha construido para responder a crisis y la resiliencia de la economía del bloque, permite al BCE actuar para contener la inflación en el 2%. «Podemos subir los tipos sin preocuparnos de provocar tensiones financieras», ha destacado Lagarde.

La resiliencia de la economía de la moneda común ha sido puesta a prueba en numerosas ocasiones en los últimos años: la caída del Silicon Valley Bank, la guerra en Ucrania, la amenaza de aranceles por parte de Trump y, desde hace varios meses, el cierre del Estrecho de Ormuz. Este último conflicto, y la subida de los precios, cuya tasa llegó hasta el 3,2% en mayo según datos de Eurostat, obligó al BCE a elevar los tipos 25 puntos básicos en junio. Una posición cómoda para navegar la incertidumbre. «En un entorno en el que los shocks pueden cambiar de dirección tan rápido, no sería prudente basar nuestras decisiones de manera demasiado rígida en un único indicador o proyección», defiende Lagarde.

En el último año, el análisis de escenarios ha pasado a formar parte fundamental de las decisiones del Consejo Gobernador del BCE. En ese sentido, Lagarde ha asegurado que la subida de tipos de interés adoptada en junio «estaba justificada en todos los escenarios que se consideraron. Era, por diseño, una decisión robusta. Y nada de lo que hemos observado después ha puesto en duda esta decisión».

La estabilidad de precios sigue siendo el principal objetivo de la institución europea, una estabilidad que ha visto peligrar con el aumento del coste de la energía. «Cuando el shock energético comenzó a repercutir en las perspectivas de inflación, los tipos de mercado empezaron a endurecerse en marzo, mucho antes de nuestra decisión de junio. Esto nos permitió recopilar más datos y calibrar nuestra respuesta con mayor confianza que si nos hubiéramos visto obligados a actuar de inmediato», ha señalado la francesa en Sintra.

Lagarde sostiene que, en tiempos de incertidumbre, la orientación basada en un marco de actuación «cobra mayor valor», ya que los mercados comprenden cómo responderá el BCE ante diferentes escenarios y pueden comenzar a ajustarse antes de que sea necesario que actúe. «De este modo podemos adoptar decisiones más sólidas».

El panorama económico ha cambiado, con crisis que se desatan cada vez más rápido y que afectan más a la oferta. Con todo, Europa ha desarrollado una mayor resiliencia ante las adversidades «lo que ha permitido que la política monetaria vuelva a lo esencial: estabilizar la inflación utilizando los tipos de interés oficiales como herramienta principal, actuar de manera ponderada y tomar decisiones reunión a reunión».

No obstante, Lagarde ha concluido su discurso advirtiendo que «el mundo al que nos enfrentamos sigue siendo muy exigente, y debemos seguir evolucionando a la par. Los principios fundamentales no han cambiado, pero sí ha cambiado lo que se requiere para aplicarlos».

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