La Jornada: Se modera la inflación en mayo a 3.94%; ya está en el rango del BdeM

La inflación en mayo se ubicó en 3.94 por ciento anual, una moderación respecto a meses previos, favorecida por menores precios en algunas frutas y verduras, así como por el periodo de subsidios de verano a las tarifas eléctricas, informó ayer el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).

A tasa anual, la inflación fue menor respecto al 4.45 por ciento observado en abril, una disminución por segundo mes consecutivo, luego de aumentar durante el primer trimestre.

Así, la inflación se colocó en el objetivo del Banco de México (BdeM), que es de 3 por ciento con un intervalo de un punto porcentual hacia arriba o hacia abajo.

La última vez que el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) estuvo en el rango del banco central fue la primera quincena de febrero, cuando registró 3.92 por ciento a tasa anual –dos semanas antes del recrudecimiento del conflicto bélico en Medio Oriente–. El INPC tuvo una reducción mensual de 0.21 por ciento en el quinto mes de 2026, dato que fue más bajo al 0.11 por ciento estimado en el consenso y menor a las expectativas de los analistas privados. Además, se situó ligeramente por debajo del promedio histórico de los pasados 15 años para un mes de mayo.

El índice de precios subyacente, que determina la trayectoria de la inflación general en el mediano y largo plazos, observó un avance de 0.22 por ciento frente a abril, debido al alza en los precios de los alimentos, bebidas y tabacos, así como la vivienda. Mientras que a tasa anual es de 4.19 por ciento, desempeño definido por el alza en colegiaturas y alimentos, bebidas y tabaco.

El índice de precios no subyacente, que incluye los bienes y servicios cuyos precios son más volátiles, bajó 1.65 por ciento mensual debido a la reducción de los precios de algunas frutas y verduras, así como de tarifas de la electricidad. No obstante, en su variación anual avanzó 3.1 por ciento, por el encarecimiento de otras frutas y verduras, así como por tarifas autorizadas por el gobierno. Con precios al alza estuvieron la papa, con 12.68 por ciento mensual; el gas doméstico, 2.04; detergentes, 1.96, y la tortilla de maíz, 0.81 por ciento.

En contraste, a la baja fueron el tomate verde, con 28.73 por ciento; pepino, 31.50; chile serrano, 16.98, y electricidad, 17.88 por ciento.

Analistas de Banamex recordaron que a comienzos del año hubo un repunte de la inflación anual, alcanzando un pico en marzo, a consecuencia de los efectos directos de los incrementos a impuestos que afectaron a las mercancías alimenticias, así como a un aumento significativo de precios agrícolas. No obstante, comentaron que desde abril se anticipó una ligera tendencia a la baja con ciertos altibajos.

Un análisis de Servicios Financieros Coppel anticipó un repunte en junio, mientras analistas de Ve por Más subrayaron que los precios de materias primas energéticas continúan elevados ante los conflictos en Medio Oriente, por lo que los efectos sobre la inflación son inciertos.

Entre los riesgos de que aumente el nivel inflacionario, los analistas de Banamex mencionaron los efectos de segundo orden de los incrementos en aranceles, el mayor traspaso del aumento del salario mínimo a otros salarios –que ralentiza la tendencia a la baja dela inflación de servicios–, además de los efectos de las desfavorables condiciones del estado del tiempo y sanitarias sobre precios agropecuarios, especialmente con el fenómeno climático El Niño, así como costos más altos de lo estimado en vegetales por el alza en la referencia internacional de los fertilizantes.

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