El precio del dólar volvió a tomar temperatura y llegó al precio más alto desde el 2 de febrero pasado, en un marco en el que empiezan a mermar, por cuestiones estacionales, las liquidaciones de divisas de la cosecha gruesa del campo. A ello se le suman otros factores coyunturales, como el Mundial de fútbol y las emisiones de deuda, que los analistas consultados por iProfesional detallan a continuación. También se pone el foco en el precio más alto del tipo de cambio que se está esperando para fin de año.
En cifras, el precio del dólar oficial minorista ya se ubica en los $1.470, por lo que sube 40 pesos en todo junio, lo que representa un alza de 2,8%. Un porcentaje que empieza a preocupar, no tanto desde lo nominal, sino porque ya está superando a la inflación mensual prevista (2,1%) y a lo que pagan las tasas de un plazo fijo tradicional o un bono en pesos, que son inferiores al 2% en los bancos líderes.
Para los expertos de la City, existen numerosas causas que explican este ascenso en el precio del dólar, las cuales tienen como eje el flujo de divisas, las colocaciones de deuda y la devaluación de monedas emergentes por el freno del conflicto en Medio Oriente.
La primera de las causas, la fundamental, tiene que ver con un componente estacional: baja la oferta de divisas porque se termina la liquidación de la cosecha gruesa, y por otro lado sube la demanda por vacaciones de invierno y viajes al exterior para ir a ver el Mundial.
"Creo que tiene que ver con una demanda algo más activa, tema turismo, Mundial y gastos en el exterior, ya que estamos próximos a las vacaciones de invierno. A ello se suman algunos vencimientos e importaciones que anticipan pagos en previsión de mayores subas en la cotización del dólar. También puede influir el canje de deuda que el Gobierno está haciendo este jueves. Todo se conjuga, pero no veo nada raro; el recorrido es irregular, por ahí la semana que viene baja, veremos", detalla a iProfesional Gustavo Quintana, analista de PR Cambios.
En ello coincide Francisco Díaz Mayer, analista de ABC Mercado de Cambios: "Hay varios factores en esta suba de precio. Claramente, existe un poco más de demanda y algo menos de oferta. Obviamente, me imagino que los exportadores no están disconformes con estos números, por lo que van a empezar a vender con más fuerza. Se debe tener en cuenta que el valor actual del dólar mayorista se mantiene prácticamente igual al cierre de diciembre pasado ($1.455)".
Al respecto, Fernando Baer, economista jefe de la consultora Quantum de Daniel Marx, suma: "Hay menor flujo de divisas al esperado por estacionalidad. Son correcciones menores estas subas de precio, dentro de un esquema de flotación".
Los expertos de la City también afirmaron a iProfesional que "hay presión" por el cierre del bono dólar linked, que es el que ajusta en base al movimiento del tipo de cambio oficial, con vencimiento al 30 de junio de 2026 (TZV26), y el llamado de la Secretaría de Finanzas para reconvertirlo por un instrumento similar (Lelink) al 31 de julio que viene (D31L6). A ello se le suman otros movimientos financieros que impactan en la demanda de divisas.
El monto total adjudicado en el rescate del jueves representó el 58% del valor nominal en circulación del bono dólar linked TZV26, por un valor cercano a los u$s2.800 millones.
"El tipo de cambio se mantiene en torno a los $1.450 gracias a las intervenciones del Banco Central con bonos, para que aparezca la oferta e intentar bajar el precio. Además, la oferta de divisas de origen financiero local tenderá a la baja porque los bancos locales tienen la capacidad de crédito en dólares al límite, mientras que la mayoría de las empresas ya emitieron Obligaciones Negociables (ON) para todo el año", menciona Sebastián Menescaldi, economista y director de la consultora Eco Go.
Y a ello se le suman los ecos colaterales, como los reacomodamientos internacionales de los mercados tras los anuncios de freno a la guerra en Medio Oriente, donde las monedas regionales se devalúan y hay cambios en las carteras.
"Se ve bastante movimiento en todas las monedas emergentes. El real de Brasil se devaluó el jueves casi 1,3% y el peso chileno cerca del 1%", agrega Díaz Mayer.
En esta línea, Nahuel Bernues, CFA, asesor financiero y fundador de la Consultora Quaestus, explica: "El fin de la guerra puede movilizar las monedas internacionales. Ahí el consenso hoy es de un dólar más débil, por lo que si fuese así, el peso tendría más para ganar que para perder, ya que con un dólar más débil hay más probabilidades de que las monedas emergentes se fortalezcan. Es parte de lo que vimos antes de la guerra con un dólar que venía debilitándose".
El dato que los analistas consultados por iProfesional están resaltando es que, a pesar de que el precio del dólar sube 2,8% en lo que va de junio, en el acumulado de todo el 2026 desciende 0,7%. Mientras tanto, la inflación suma 16% en estos primeros 6 meses. Es decir, existe cierto atraso cambiario, y el mercado espera que el movimiento del tipo de cambio vaya a la par que el resto de las variables económicas.
Por lo pronto, no hay preocupación en el mercado, debido a que el Banco Central se encuentra comprando divisas a diario para fortalecer las reservas internacionales, donde ya lleva adquiridas en todo 2026 alrededor de u$s10.800 millones.
