Las Socimis aseguran 5.800 millones de financiación ante la subida de tipos

Merlin, Colonial, Montepino, Atom y All Iron eliminan los vencimientos a corto plazo y aseguran liquidez para reforzar su capacidad de crecimiento ante un escenario financiero más exigente.

En un escenario marcado por la subida de los tipos de interés y la incertidumbre económica, las Socimis han decidido adelantarse al mercado. Las principales compañías del sector han aprovechado los últimos meses para reorganizar sus estructuras de deuda, refinanciar vencimientos y asegurarse nuevos recursos con los que afrontar sus planes de inversión de los próximos años.

Merlin Properties, Colonial SFL, Montepino, Atom Hoteles y All Iron han protagonizado distintas operaciones de financiación que, en conjunto, suman alrededor de 5.800 millones de euros. Préstamos sindicados, acuerdos bilaterales con entidades financieras y emisiones de bonos verdes han sido las principales fórmulas elegidas para reforzar sus balances, ampliar los plazos de vencimiento y ganar capacidad de maniobra para acometer nuevas adquisiciones y desarrollos.

Una de las últimas compañías en completar esta reorganización ha sido Merlin, que ha cerrado una financiación de 3.750 millones de euros con un sindicato bancario integrado por entidades nacionales e internacionales, entre ellas Santander, su principal accionista. La operación permitirá amortizar anticipadamente préstamos y bonos con vencimiento en 2027 y 2028, al tiempo que proporcionará recursos para impulsar su ambicioso plan de crecimiento en centros de datos.

La financiación se ha estructurado en dos tramos, ambos con vencimiento el 30 de abril de 2032. Según la compañía, la operación refuerza “significativamente” su perfil crediticio, elimina los principales vencimientos de los próximos tres años y le proporciona una “amplia flexibilidad” financiera para ejecutar su estrategia de expansión. Todo ello manteniendo un nivel de apalancamiento reducido, en el 25%.

Merlin anticipa con esta operación la financiación de la Fase III de su plan de centros de datos (MEGA) con 1.525 millones de disponibles y una línea de crédito revolving duplicada. La Socimi logra además mayor visibilidad en un momento en el que la regulación amenaza al sector de data center y su principal inquilino, Corewave, acusa las dudas sobre la sostenibilidad de su modelo de negocio.

Desde Renta 4 señalan que, aunque el coste de la deuda aumentará previsiblemente, al sustituirse financiación antigua y más barata por deuda a 100 puntos básicos sobre el mid-swap, el impacto está acotado por el bajo apalancamiento y compensado por la rentabilidad esperada de los data centers.

Colonial SFL, que quiere ampliar su presencia geográfica a otros países, también ha aprovechado para alargar los plazos de su deuda y mejorar sus condiciones de financiación. En abril, la compañía emitió bonos verdes por importe de 500 millones y vencimiento en 2031, destinados a refinanciar el bono de 650 millones que expiraba ese mes.

A esta operación se suma la refinanciación de líneas de crédito por 250 millones de euros, con mejores condiciones financieras y un vencimiento inicial de cinco años, ampliable mediante dos posibles prórrogas. Asimismo, la Socimi ha refinanciado un préstamo sindicado de 400 millones, logrando mejorar tanto el margen como el calendario de vencimientos.

La compañía destacaba en sus resultados semestrales que estas operaciones se habían cerrado en “un entorno geopolítico y económico marcado por la volatilidad y la alta incertidumbre”. Colonial SFL presentaba a cierre del primer semestre un balance respaldado por un nivel de apalancamiento del 36,7% y una posición de liquidez de 2.474 millones de euros, entre caja y líneas de crédito disponibles. Una capacidad financiera que le permite cubrir la totalidad de los vencimientos de deuda hasta 2029.

Montepino es otra de las compañías que ha reforzado su estructura financiera. La Socimi logística, promovida por Valfondo Investment Management y Bankinter Investment, ha cerrado con ING una financiación sostenible de 460 millones. La operación amplía el acuerdo suscrito en 2021, cuando la entidad financiera refinanció, por 470 millones, la adquisición de Montepino Logística por parte del vehículo de inversión alternativa de Bankinter Investment.

En el segmento hotelero, Atom Hoteles ha aprovechado el proceso de opa impulsado por Bankinter Investment, a través de su nuevo fondo de libre disposición, para acometer también una reorganización de su deuda.

La Socimi ha cerrado una financiación bilateral de 230 millones con CaixaBank, con un plazo de vencimiento de siete años y una estructura de amortización que concentra el 80% del principal al final del periodo. La operación permitirá refinanciar la deuda existente, optimizar el calendario de vencimientos y mejorar la disponibilidad de recursos, dotando a la compañía de mayor flexibilidad financiera para afrontar su próxima etapa de crecimiento.

Tras la refinanciación, el nivel de apalancamiento de Atom se mantiene por debajo del 45% sobre el valor de activos, tomando como referencia la valoración de octubre de 2026, que situaba el valor de sus activos en 830 millones de euros.

También en el segmento turístico, All Iron ha dado un paso adelante para reforzar su capacidad financiera y respaldar sus planes.