Tras el aumento del Índice de Precios al Consumidor de agosto en un 0.3% y las declaraciones previas de Kevin Warsh, de la Reserva Federal (FED), los analistas de Wall Street esperan una subida de 25 puntos básicos de los tipos de interés.
Esta semana tendremos reunión de la Reserva Federal (FED) Tras el aumento del Índice de Precios al Consumidor de agosto en un 0.3% y las declaraciones previas del presidente del ente gubernamental, Kevin Warsh, los analistas de Wall Street esperan una subida de 25 puntos básicos por primera vez en más de tres años según Jennifer Schonberger en Yahoo Finance.
"Las probabilidades en el mercado parecen más altas de lo que yo asignaría necesariamente en este momento", dijo Loretta Mester, expresidenta de la Reserva Federal de Cleveland, en una entrevista. Mester señaló los recientes argumentos de miembros clave del comité de política monetaria de la Reserva Federal, el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, y el gobernador de la Reserva Federal, Chris Waller, que sugieren que ninguno está convencido de que una subida de tipos sea apropiada.
Desde el viernes, los operadores han estado descontando entre un 85% y un 90% de probabilidad de que la Reserva Federal suba 25 puntos básicos.
Waller ha declarado que si las cifras de agosto mostraran una desaceleración de la inflación (específicamente un aumento del 0.2% en los precios subyacentes) apoyaría mantener las tasas sin cambios. Pero si la inflación se disparara, consideraría una subida. "Actualmente, la política monetaria solo está restringiendo ligeramente la demanda agregada", dijo Waller el 3 de septiembre, "y no se necesitaría una aceleración significativa de la inflación para que me incline a apoyar una política monetaria más restrictiva".
Mientras tanto, Williams ha argumentado que los datos mensuales del IPC (el indicador preferido de la Reserva Federal) deben alcanzar consistentemente el 0.2% para demostrar que la inflación realmente está disminuyendo.
Si bien los últimos datos del IPC han hecho que Adam Posen, presidente del Instituto Peterson de Economía Internacional, esté menos seguro de una pausa, aún cree que es más probable que el banco central mantenga las tasas sin cambios.
“Idealmente, la Reserva Federal nunca debería tomar decisiones basándose en un dato de último momento”, afirmó Posen. “Por eso, cuando uno dice no quiero hacer pronósticos, es contraproducente. De lo contrario, simplemente se reacciona a una lectura retrospectiva, inherentemente imprecisa”.
El mes pasado, en Jackson Hole, Wyoming, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, expuso argumentos convincentes para subir las tasas de interés. Señaló que los informes de inflación de junio y julio no demostraron que los precios siguieran una senda descendente clara, y añadió que le resultaría difícil calificar las condiciones financieras generales de “restrictivas”.
Sin embargo, Posen sostiene que una subida en este momento requeriría que varios miembros del consejo revirtieran abruptamente sus recientes posturas más moderadas. Hacerlo también implicaría asumir la responsabilidad de “volver a poner a la Reserva Federal en el punto de mira de la ira política de Trump”.
“Si Waller y Williams dijeran: Me equivoqué, subamos las tasas, entonces probablemente tendrían suficientes votos para una clara mayoría”, dijo Posen. Sin embargo, añadió que no cumplir con lo acordado en Jackson Hole podría provocar una reacción desproporcionada en el mercado de bonos, otro resultado indeseable.
Esther George, expresidenta de la Reserva Federal de Kansas City, también prevé que el banco central mantendrá las tasas sin cambios esta semana. Argumenta que poco ha cambiado en las últimas reuniones de política monetaria como para modificar la postura del comité.
“Lo que escucho de quienes apoyaron decisiones anteriores es que la inflación no se está acelerando”, dijo George en una entrevista. “Creo que aceleración significa que los precios suben por razones distintas a la guerra (con Irán) y lo que considero perturbaciones puntuales de la oferta. Si se trata solo de esos factores, no lo considero una aceleración”.
Para los responsables políticos que abogan por la paciencia, George señaló que los salarios aún no están impulsando la presión inflacionaria. En consecuencia, sopesar la persistencia de las perturbaciones de la oferta podría justificar mantener las tasas sin cambios.
