En busca del chivo: tensión en la administración Trump por la crisis de Nvidia y la exportación de chips

Jensen Huang critic� este verano a su sustituta por las dudas por la estrategia de financiaci�n circular de la IA: "es como un ciervo deslumbrado"

La �nica cosa que genera m�s morbo en Wall Street que el colapso de un imperio es la ca�da inesperada de un tit�n. Cuanto m�s poderoso, rico y conectado, menor es el margen de error, m�s fina la cuerda, m�s duro el golpe. La crisis de Nvidia, alimentada por la cascada infinita de relaciones extramatrimoniales de su fundador, Jensen Huang, ha pasado muy r�pido sin embargo de ser un asunto de esc�ndalos sexuales y esp�as para convertirse en un problema pol�tico, empresarial y de seguridad nacional que alcanza al coraz�n de la Administraci�n Trump.

En las �ltimas 48 horas, a medida que se conocen nuevos detalles sobre el comportamiento del multimillonario Huang, pero tambi�n sobre c�mo el Gobierno estadounidense hizo poco o nada durante un a�o a pesar de estar al tanto de las sospechas de espionaje de Pek�n al empresario que controla el 90% de los chips de �ltima generaci�n indispensables para los centros de datos y la IA, ha aflorado una lucha interna en la Casa Blanca. Una para dilucidar qui�n permiti� que esa tecnolog�a avanzada acabara en manos vinculadas a China pese a las restricciones estadounidenses.

El secretario del Tesoro, Scott Bessent, se�al� ayer directamente al Departamento de Comercio, y en concreto a su titular, Howard Lutnick, por no incluir en las listas de vigilancia a empresas sospechosas de facilitar esos desv�os, empresas como Megaspeed, la dirigida por Alicia Huang, la amante y presunta esp�a. Lo hab�a adelantado el medio Axios y lo confirm� el propio ministro econ�mico de Trump. "S� hubo coordinaci�n. El Departamento del Tesoro, el de Guerra, el representante comercial y el Departamento de Estado estaban a favor de incluir a Megaspeed en la lista de entidades durante meses, pero Comercio tiene la �ltima palabra. Tendr�n que preguntarles sobre sus procesos internos", dijo Bessent en una entrevista en la CNBC apuntando claramente.

Seg�n diversas informaciones, y filtraciones interesadas, Lutnick est� ahora bajo enorme presi�n y su continuidad est� en el aire, mientras legisladores de ambos partidos reclaman explicaciones y documentaci�n sobre las exportaciones. EEUU ultima una nueva ley de restricciones a la venta de chips, una a la que Nvidia se ha opuesto con todas sus fuerzas a lo largo de este a�o, y el Congreso quiere que Huang testifique, pero no s�lo �l. Lutnick es el m�s expuesto, ya desde la �poca de los aranceles, y el m�s se�alado.

El caso se ha convertido ya en una carrera por encontrar responsables y un chivo expiatorio dentro de la propia Administraci�n. Con el problema a�adido de que el presidente parece completamente indiferente a lo ocurrido. Perfectamente informado sobre la exposici�n de Huang, Trump no s�lo no movi� un dedo, sino que esta misma semana, horas antes de su dimisi�n forzada, llam� por tel�fono a Huang inst�ndole a resistir. Incluso cuando escuch� al empresario hacer autocr�tica y reconocer su enorme error. "Soy un mierda", le dijo a uno de sus asesores incluso, seg�n ha publicado Bloomberg.

El terremoto revela, adem�s, un problema mucho m�s profundo para el futuro de Nvidia: la dependencia de su fundador y las dudas sobre algunas de las apuestas financieras que han acompa�ado la expansi�n de la inteligencia artificial. La salida de uno de los hombres m�s ricos del planeta ha llevado a que el consejo de administraci�n deje al frente, como CEO interina, a Colette Kress, la directora financiera. Una directiva a la que Huang hab�a menospreciado hace apenas unos meses. Seg�n The Wall Street Journal, la defini� como "un ciervo deslumbrado por los faros" cuando Kress cuestion� los compromisos multimillonarios de la compa��a con empresas de IA y centros de datos.

Acuerdos negociados por el yerno de Huang, Nico Caprez, quien, seg�n el Journal, "hab�a estado ofreciendo financiaci�n a proveedores de servicios en la nube y desarrolladores de centros de datos emergentes con la esperanza de convertirlos en clientes a largo plazo".

El desacuerdo, en el que Huang habr�a ninguneado a su responsable financiera diciendo que su labor no era opinar sobre la estrategia de la empresa, no era menor. Igual que hicieron empresarios en 1929, prestando dinero a la gente para que comprara acciones sin ning�n tipo de control, Nvidia estaba estudiando entonces ofrecer garant�as y financiaci�n a compa��as que necesitaban comprar sus propios chips, un modelo que evidentemente tiene enormes riesgos de exposici�n excesiva. Ella defendi� en p�blico el rumbo de Nvidia, a pesar de sus reservas. "Reconocemos la magnitud de este apoyo y sabemos que algunos lo calificar�n de financiaci�n circular. Nosotros lo vemos de otra manera", asegur� a finales de agosto. "La rentabilidad de nuestro capital invertido ser� excelente". Pero ahora ser� ella la que tendr� que gestionar precisamente esos riesgos, tranquilizar a los inversores y demostrar que Nvidia puede seguir adelante sin el hombre que concentr� durante m�s de tres d�cadas su liderazgo y su visi�n.

Y con la presi�n de Washington, con los pol�ticos deseando lavarse las manos, especialmente con Trump viajando a China la semana que viene. "La verdadera cuesti�n aqu� deber�a ser: �Conoc�a Nvidia a su cliente? �Se esforz� por garantizar que no hubiera filtraciones y que no estuvieran vendiendo a lo que obviamente eran empresas fantasma? Creo que es importante que cualquier persona en la empresa que haya sido responsable de esto rinda cuentas", dijo el viernes el secretario del Tesoro, Bessent.

En la misma semana el esc�ndalo de NVIDIA, la ca�da de Outlook y la ca�da de los sistemas de control de los aeropuertos en Estados Unidos. La dependencia de tecnolog�a nos hace muy vulnerables y da miedo lo f�cil que resultar�a parar el mundo.