El petróleo da tregua al relajarse los temores sobre una posible falta de suministro

Los expertos restan importancia al cierre del oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudí

El petróleo inicia la semana con caídas que están aliviando la presión sobre los mercados de renta variable. En concreto, el crudo Brent cede alrededor de un 2% y se sitúa en estos momentos cerca de los 102 dólares, mientras que el barril de West Texas sigue su estela y sitúa ya por debajo de los 100 dólares.

Según los analistas de JP Morgan y de Julius Baer, estas caídas parecen deberse a que el mercado está más tranquilo tras el ataque al oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudí hace una semana, ya que los flujos de petróleo parecen ser "sorprendentemente sólidos", en palabras del equipo de analistas del banco estadounidense. En concreto, los datos de JP Morgan muestran que el flujo total de petróleo promedió 17,1 millones de barriles diarios durante los últimos 10 días, 6,1 millones de barriles diarios por debajo del promedio de 2025.

"Existen más evidencias de que la interrupción del suministro es menos significativa de lo que se temía. Esta semana también confirmó las tendencias generales. En Estados Unidos, los inventarios continúan normalizándose, aunque a un ritmo muy lento. En China, las importaciones siguen siendo moderadas gracias a que los suministros nacionales continúan siendo abundantes", apunta Norbert Rücker, responsable de Economía e Investigación Next Generation de Julius Baer.

Según este experto, al mercado petrolero "no le falta petróleo". De hecho, añade, gracias al "notable" flujo de crudo que sigue atravesando el estrecho de Ormuz, "probablemente no se encuentra en un déficit significativo desde el verano". Según Rücker, es "probable" que las exportaciones de petróleo desde Oriente Medio se sitúen en torno al 70-80% de los niveles anteriores al conflicto. "Dicho esto, si adoptamos una perspectiva más concreta, existe cierta tensión en algunos segmentos del mercado de combustibles, lo que está alimentando, en parte, el debate sobre la inflación", matiza.

Además, siguen apareciendo posibles problemas de suministro. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, afirmó que se encuentra en un “modo de decisión” y que “van a suceder cosas muy importantes” en un futuro próximo en relación con la guerra entre EEUU e Irán, en una entrevista concedida a 'Fox News'. "Mi pregunta es: si llega el momento, ¿cuándo hago volar por completo a toda la nación? Será mejor que se comporten", advirtió.

"Buscando un equilibrio entre los fundamentales, la persistencia de una prima de riesgo y las escasas probabilidades de una solución diplomática, hemos ajustado nuestra previsión a corto plazo a 77,5 dólares por barril. Dado que la incertidumbre ha disminuido parcialmente desde los acontecimientos de la semana pasada, hemos vuelto a situar nuestra perspectiva en 'cautelosa'", destaca Rücker.

De cara a 2027, Julius Baer señala que debido al crecimiento de la producción en América, la expansión de las infraestructuras alternativas a Ormuz en Oriente Medio, la adaptación de los participantes del mercado a la geopolítica y el deterioro estructural de la demanda en China y Europa, reafirman sus expectativas de un mercado con una oferta abundante. "Por ello, mantenemos nuestra previsión a 12 meses en 60 dólares por barril", concluye el banco suizo.

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