Los números de la Administración Trump

Decía Frédéric Bastiat en 'Lo que se ve y lo que no se ve' (1850), que la mala economía consiste en mirar solo lo que se ve y olvidar lo que no se ve. A la Administración Trump hay que aplicarle esta regla. Es decir, mirar lo que se nos ofrece continuamente en los medios, pero también lo que no se nos dice o se oculta. Cuando tomó posesión el desempleo estaba en 4,0 por ciento y se habían creado 143.000 empleos en un mes. Actualmente es del 4,2, que no es una catástrofe, pero apunta desaceleración, aunque el último dato de solicitudes semanales de desempleo cayó este último registro a 194.000, mínimo de muchas décadas. Para una sociedad tan exigente en cuestiones económicas como la estadounidense, el paro tiene su relevancia.

La riqueza de las familias vive en cambio su mejor momento. El patrimonio neto de los hogares alcanzó 195,9 billones de dólares en el segundo trimestre de este año, con una subida de 12,8 billones en solo tres meses, atribuido especialmente a las ganancias bursátiles. A finales de 2024 rondaba los 170 billones. Esta prosperidad es real, pero se limita a las familias que participan en la inversión financiera, es decir, las que ayudan al desarrollo empresarial e industrial del país.

Además, en la última campaña fiscal, 26,3 millones de declaraciones solicitaron la deducción por horas extraordinarias y 6,5 millones la deducción por propinas. Ambas medidas, que han sido una novedad de esta Administración, son un alivio para determinado tipo de trabajadores. Y luego están las Trump Accounts. Una nueva generación en el ahorro e inversión a largo plazo que han suscrito nada menos que 70 millones de menores.

El combustible, y con él la inflación, son claramente un talón de Aquiles. En enero de 2025 la inflación rondaba el 3,0 por ciento, mientras que en septiembre pasado fue del 3,7 por ciento. El galón de gasolina costaba 3,08 dólares y ahora, de media, está en los 4,28 dólares. Desde los 5,40 de California a los 3,38 de Kansas, Mississippi o Indiana. El Brent andaba en los 80 dólares el día de la investidura. Ahora está por encima de los 100 y no termina de girar hacia abajo. El presidente que prometió perforar como nunca, que ha establecido una nueva estrategia con Venezuela y que se jacta de una producción récord ve cómo el crudo sube desde el ataque a Irán.

La Reserva Federal no le ha ayudado. Hoy la Fed está subiendo tipos en la franja 3,75-4,00 por ciento y no se descartan nuevas subidas bajo la presidencia de Kevin Warsh, hombre que teóricamente era de su confianza. No es una cuestión menor, pues afecta a la Bolsa, a la refinanciación de empresas, las hipotecas y no pocos ámbitos de la vida.

El déficit comercial, que era salvaje, cayó un 19,9 ciento en los ocho primeros meses de 2026, pero en agosto volvió a superar los 100.000 millones por primera vez desde principios de 2025. La Corte Suprema declaró ilegales los aranceles de emergencia amparados en la ley IEEPA, que eran el núcleo de su política, y ya se han devuelto más de 100.000 millones de los unos 166.000 cobrados. Otros aranceles, como los de la sección 232, que no han sido declarados ilegales, siguen en pie.

La reindustrialización luce, pero siguen las dudas. Son 1,668 billones de dólares de inversión industrial anunciada. Y aunque el empleo fabril está unos 82.000 puestos por debajo del de enero de 2025, la Casa Blanca habla de 72.000 nuevos en 2026. Esto habrá que verificarlo a final de año. Cierto es que los anuncios de inversiones son continuos, como el último de la compañía alemana BMW, 1.700 millones en Carolina del Sur.

Hay un verdadero motor que tiene la economía estadounidense en expansión y este es la inteligencia artificial. Su inversión ya supone el 1,8 por ciento del PIB y, según algunos analistas, explicó cerca de 2/3 del crecimiento del primer trimestre. Sin olvidar el sector aeroespacial, donde EE.UU. vive un momento dorado. SpaceX superó los 100 lanzamientos el 21 de agosto y ya había pasado de 134 lanzamientos de Falcon en 2024 a 165 en 2025.

Muchos dirán que esto no lo inventó Trump, pero nadie como él ha apostado por los vectores de la actual revolución industrial: IA, aeroespacial, robótica, energía y datos.

En seguridad los números son magníficos, aunque el mérito será siempre discutible. El FBI registra una caída de la violencia del 9,3 por ciento en 2025, la mayor desde 1936, con un índice de homicidios de 4,1 por 100.000, igualado al mínimo histórico, y en 2026 los homicidios siguen bajando: un 18 por ciento en el primer semestre, según datos del Council on Criminal Justice, en una treintena de grandes ciudades.

Se replica que la caída se da en ciudades de signo político muy distinto, y que empezó antes de su regreso a la Casa Blanca.

Pero el actual inquilino anunció en campaña su guerra total al fentanilo, que estaba acabando con la vida de miles de estadounidenses. Los datos eran escalofriantes, llegando a 105.000 fallecidos en 2023. Ahora se contabilizan 67.798 muertes por sobredosis en los últimos doce meses. La tendencia es esperanzadora, pero también dicen que anterior, mientras las incautaciones de fentanilo en la frontera bajan un importante 10 por ciento.

Donde nadie discute su huella es en la inmigración. Las detenciones en la frontera suroeste llevan un ritmo que no se veía desde 1967. Los datos son definitivos, 56.515 en octubre de 2024 y 9.295 en julio de 2026. Es decir, las llegadas se han detenido muy notablemente. En el interior, las detenciones de ICE alcanzaron en julio unas 51.000, máximo mensual de su historia, y las expulsiones suman 356.389 en el año fiscal según el último dato publicado por el Departamento de Seguridad Nacional en junio. Para unos, una promesa cumplida, para otros, un coste humano y jurídico que se pagará en algún momento. Unos y otros seguramente tendrán su parte de razón.

No debemos olvidar lo sucedido con los mapas electorales, el conocido 'gerrymandering'. Texas rehizo el suyo por instrucción de Trump para ganar cinco escaños, California respondió. Ahora los republicanos pueden ganar hasta 17 escaños en términos generales y los demócratas hasta seis. Sinceramente, no creo que los demócratas, inventores y en gran medida abusones del 'gerrymandering' puedan quejarse.

En política exterior hacer balance es hacer malabares. La situación con Venezuela ha cambiado y seguimos expectantes. Por lo pronto, el crudo no va a las satrapías del mundo tan alegremente y Maria Corina Machado ha regresado a Caracas, que no es poco. También ha cerrado el conflicto entre Armenia y Azerbaiyán, logró un plan de paz para Gaza con un «Consejo de Paz» presidido por él mismo, y la Guerra de Ucrania, que muchos pareciera incluso atribuírsela, sigue, aunque Putin acaba de aceptar reanudar las conversaciones después del 10 de noviembre.