Horacio Reyser: "Las inversiones van a llegar, pero hay dudas sobre la continuidad del rumbo económico"

El Managing Partner de Ventus Capital Partners aseguró que energía, minería y agro pueden llevar a la Argentina a niveles récord de exportaciones, pero advirtió que la inversión extranjera directa todavía es baja. Vinculó la suba del riesgo país con la incertidumbre electoral y reclamó acuerdos políticos que consoliden el programa económico más allá de 2027.

El especialista en inversiones habló de la economía local, la proyección hacia el exterior y cuánto influye en los mercados adelantar la discución por los comicios 2027.

Argentina tiene frente a sí una oportunidad de inversión de una magnitud difícil de encontrar en las últimas décadas. Energía, minería y agro concentran proyectos por miles de millones de dólares y prometen modificar la estructura exportadora del país. Sin embargo, entre los anuncios y los desembolsos todavía existe una brecha.

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Para Horacio Reyser, Managing Partner de Ventus Capital Partners, una de las claves para cerrarla será despejar las dudas sobre la continuidad del rumbo económico después de las elecciones de 2027.

Exsecretario de Relaciones Económicas Internacionales y exasesor presidencial en inversiones extranjeras durante el gobierno de Mauricio Macri, Reyser considera que la Argentina puede alcanzar niveles récord de exportaciones, pero advierte que el escenario electoral comenzó demasiado temprano y que la incertidumbre ya se refleja en el riesgo país.

Periodista: Uno de los temas recurrentes del Coloquio de IDEA fueron las inversiones. Hay anuncios muy importantes, sobre todo en agro, minería y energía. Sin embargo, cuando se miran las estadísticas, la inversión efectiva sigue siendo baja. ¿Cómo se explica esa diferencia entre los anuncios y la realidad?

Horacio Reyser: Creo que, además del agro, por primera vez hay sectores adicionales, como energía y minería, que van a generar exportaciones de una magnitud muy importante para la Argentina. Eso es una realidad y va a ocurrir. El aumento de las exportaciones en esos sectores va a venir de la mano de las inversiones. Pero, en la práctica, la inversión extranjera directa en Argentina sigue siendo muy baja. Si miramos Brasil, recibió alrededor de u$s77.000 millones de inversión extranjera directa en 2025. Argentina está muy lejos de esos niveles.

Hubo momentos en los que Argentina llegó a captar una proporción muy importante de la inversión extranjera directa de América Latina. Para que ahora se materialice todo este potencial exportador, la inversión tiene que ocurrir. Por ahora tenemos anuncios. Algunos corresponden a compañías locales y una parte importante será de empresas extranjeras. Esas inversiones se van a materializar en la medida en que se consolide el rumbo económico. Y eso todavía no está claro.

P: Hay anuncios muy importantes dentro del RIGI y los primeros desembolsos ya comenzaron. ¿Qué puede pasar con esos proyectos si cambia el rumbo económico?

H.R.: Una parte de esas inversiones ya se está haciendo. Son proyectos muy grandes de infraestructura, de perforación de petróleo y gas y otros que están avanzando. Esas inversiones ya son responsables, en parte, del aumento de las exportaciones de petróleo y gas. Los anuncios vinculados con el RIGI son muchos y tienen que materializarse a lo largo del tiempo.

Si cambia el rumbo económico, va a depender de qué tipo de cambio se produzca. Si hubiera, por ejemplo, una vuelta a controles de capitales que impidieran distribuir dividendos, claramente habría inversiones que podrían no ejecutarse. Creo que la apuesta es a la continuidad del rumbo económico. Pero existen dudas, y eso es lo que está mostrando el mercado a través del riesgo país.

H.R.: Porque existe temor a que el rumbo económico no termine de consolidarse.

P: ¿Vamos a fluctuar entonces durante todo el próximo año hasta las elecciones?

H.R.: Creo que sí. Por lo menos hasta ahora no vemos por parte del oficialismo movimientos destinados a transmitir que la continuidad del rumbo está garantizada. No se ve al Gobierno buscando acuerdos que muestren al mercado que no existe el riesgo de volver hacia atrás. Creo que eso influye.