Los subsidios a la electricidad cayeron al nivel más bajo del año

El Estado cubrió en promedio el 26% del costo de generación eléctrica residencial en septiembre, frente al 43% de agosto. La baja estuvo impulsada por el abaratamiento de la energía mayorista, en un mes en el que aumentó la demanda y la generación hidroeléctrica alcanzó una mayor participación.

La mayor generación hidroeléctrica coincidió con una baja del costo de abastecimiento eléctrico en septiembre, cuando la proporción subsidiada del segmento residencial cayó al 26%

La demanda de electricidad volvió a crecer en septiembre, pero el costo de generación registró una fuerte caída que permitió reducir la proporción del abastecimiento financiada mediante subsidios. Los usuarios residenciales cubrieron en promedio el 74% del costo de generación, mientras que el 26% restante quedó subsidiado. Se trata de la menor brecha registrada durante 2026, después de alcanzar un máximo del 65% en julio.

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El dato muestra un cambio significativo en la relación entre los costos del sistema eléctrico y los precios que pagan los consumidores. En apenas dos meses, la proporción subsidiada del abastecimiento residencial se redujo desde el 65% hasta el 26%, aunque esa mejora no respondió exclusivamente a un aumento de los valores trasladados a los usuarios. Por el contrario, el principal factor fue la caída del costo de referencia de la electricidad, que retrocedió 20,4% respecto de agosto.

La evolución, según el último Monitor Eléctrico elaborado por la consultora RICSA ALyC, también estuvo acompañada por un cambio en la composición de la generación. La producción hidroeléctrica creció 31,8% interanual, mientras que el despacho de las centrales térmicas retrocedió 11,6%. Al mismo tiempo, el consumo eléctrico nacional aumentó 5,4% respecto de septiembre de 2025, impulsado parcialmente por temperaturas más bajas que las registradas un año atrás.

De esta manera, el sistema eléctrico cerró septiembre con una combinación de mayor demanda, más participación de fuentes renovables y menores costos mayoristas respecto del mes anterior. Sin embargo, la reducción de los subsidios no tuvo el mismo alcance para todos los usuarios: mientras algunos segmentos ya pagan por encima del costo de generación de referencia, los consumos básicos que mantienen asistencia estatal todavía requieren una cobertura significativa.

La reducción de la brecha de subsidios fue uno de los principales resultados del informe , que analiza el comportamiento del Mercado Eléctrico Mayorista a partir de información de CAMMESA.

Durante septiembre, el costo real de generación utilizado como referencia se ubicó en $114.280 por megavatio hora (MWh), mientras que el precio promedio abonado por el segmento residencial fue de $84.288 por MWh.

La diferencia implica que, en promedio, los consumidores residenciales cubrieron el 74% de ese costo, mientras que el financiamiento mediante subsidios representó el 26% restante.

El cambio resulta particularmente significativo cuando se observa la evolución del año. En enero, la proporción subsidiada alcanzaba el 44% y se redujo progresivamente hasta el 31% en abril. Sin embargo, durante los meses siguientes volvió a aumentar hasta llegar al 65% en julio, en coincidencia con el período de mayor exigencia estacional sobre el sistema eléctrico.

En agosto retrocedió al 43% y en septiembre volvió a caer, esta vez hasta el mínimo del año.

La explicación central está en la reducción del costo de abastecimiento. Según el relevamiento, el valor de referencia cayó 20,4% mensual, lo que permitió que los precios pagados por los usuarios representaran una proporción mayor del costo total.

Esto no significa que el gasto público total en subsidios eléctricos haya disminuido exactamente en esa magnitud. El indicador mide la participación subsidiada del costo de generación residencial, mientras que las transferencias fiscales efectivas también dependen de los volúmenes de energía abastecida y otros factores del sistema.

Detrás del promedio nacional existen diferencias importantes entre los distintos segmentos residenciales. El informe muestra que los usuarios sin subsidios abonaron un precio de $126.822 por MWh, equivalente al 111% del costo de generación utilizado como referencia. Es decir, el valor aplicado a ese segmento superó en aproximadamente un 11% el costo considerado en el estudio.