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El oro sigue siendo, lejos, el que más divisas trae para la minería argentina. En el primer cuatrimestre de 2026, el sector minero exportó US$ 3.200 millones, más del doble que el mismo período de 2017 y 81% más que hace apenas un año. El oro explica el 65% de ese total, con US$ 2.098 millones. Detrás quedaron el litio, con US$ 623 millones pese a ser el que más crece en volumen, y la plata, con US$ 402 millones.
La cuenta es contundente: dos de cada tres dólares que factura hoy la minería argentina dependen de un solo mineral. Ahí está, también, el costado más frágil. Porque el oro no está exportando más: está exportando más caro. En el primer cuatrimestre se embarcaron 112 toneladas, un volumen casi calcado al de 2017 (116 toneladas) y apenas el doble que en 2007. Lo que se disparó fue el precio, no la producción: hace una década su tope máximo fue de US$ 1.370 por onza y hoy ronda los US$ 4.500.
Estos datos los analiza Empiria, la consultora de Hernán Lacunza y Nicolás Gadano, y concluye que la dinámica exportadora de la minería argentina es, hoy, “una función del precio internacional del oro”. Es decir, la bonanza de estos meses depende más de lo que pasa en Londres o Nueva York que de una Argentina que extrae más metal.
Con el litio ocurre lo inverso. Ahí sí hay una historia de volumen genuino: las toneladas exportadas pasaron de 2.880 en 2007 a 47.592 este año, un salto que refleja la puesta en marcha de los proyectos en los salares del norte y que llevó al país al tercer puesto entre los productores mundiales. Lo que falta es precio: golpeado por la sobreoferta desde el pico de 2022-2023, recién empieza a recomponerse, y por eso, pese a exportar volúmenes muchísimo mayores que el oro, genera todavía menos de un tercio de esas divisas.
De todos modos, el mapa va a cambiar. Si hoy el oro explica dos tercios del negocio, la foto que se proyecta para 2035 es otra: un sector exportando US$ 37.000 millones, que son seis veces más que ahora, donde el cobre pasaría a representar el 52% del total; el litio, el 32% y el oro caería a menos del 10%. El mineral que hoy manda quedaría relegado, en apenas una década, al tercer lugar.
Ese vuelco no depende de que cambien los precios internacionales, sino de algo más terrenal: los tiempos propios de la actividad minera. Entre que se anuncia una inversión y arranca la construcción, y entre que se inicia la fase constructiva y sale el primer embarque, pasan entre cinco y ocho años, con etapas de exploración, estudios de factibilidad y aprobaciones ambientales de por medio.
Y hay un dato que suele pasar desapercibido: la construcción recién empieza cuando la empresa tiene aprobado el 100% del capital del proyecto, no antes. Eso explica por qué el oro pesa tanto ahora mismo: son minas que ya están en producción y reaccionan casi al instante cuando sube el precio.
El cobre, en cambio, está un paso atrás en esa cadena de tiempos: Vicuña, Los Azules, El Pachón y Altar en San Juan; MARA y la reactivación de Bajo La Alumbrera en Catamarca; Taca Taca en Salta; San Jorge en Mendoza. Todos están en distintas etapas previas a la construcción, presentados al RIGI o en trámite de aprobación.
Por eso la curva de exportaciones de cobre que se proyecta no es una pendiente suave, sino una escalera: números marginales hasta ahora, un primer salto a unos US$ 4.600 millones hacia 2030, y un segundo salto de otra escala a partir de 2032, con exportaciones por encima de los US$ 10.000 millones anuales.
No es que el negocio del cobre se vuelva de golpe más rentable: es que ahí es cuando termina de madurar, en simultáneo, toda una cartera de proyectos que empezó a moverse años antes. El RIGI acelera, pero no decide.
En ese proceso, Empiria define al RIGI como "catalizador": acumula proyectos mineros presentados por casi US$ 50.000 millones, de los cuales ya está aprobado alrededor de un 42%.
Pero conviene no confundir los tiempos: la aprobación del régimen no es, en rigor, el punto de inflexión de un proyecto minero. Por más beneficios fiscales asegurados que tenga, cualquier proyecto sigue siendo, en los papeles, una posibilidad.
Esa distinción es la clave para leer el próximo lustro de la minería argentina. Mientras el oro siga marcando el pulso exportador gracias al precio internacional, la pregunta que importa no es cuánto vale el metal, sino cuántos de esos US$ 50.000 millones presentados al RIGI logran cruzar la frontera entre el anuncio y la obra. De esa velocidad depende que el cobre llegue a tiempo a la cita de 2032, y que San Juan, Catamarca y Salta terminen de consolidarse como los nuevos polos de la minería argentina.
Redactora de la sección Economía, especializada en minería y energía. sbpont@clarin.com
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La presidenta de Acolgen , Natalia Gutiérrez, hizo un llamado urgente al Tribunal Administrativo de Cundinamarca para que adopte una decisión sobre la acción popular relacionada con la crisis financiera del sector eléctrico y las deudas de Air-e, al advertir que el riesgo de un apagón en Colombia dejó de ser una posibilidad remota y se convirtió en una amenaza concreta, en medio de las condiciones asociadas al fenómeno de El Niño. Puede leer: Fenómeno de El Niño pone en duda exportaciones de energía de Colombia a Ecuador desde noviembre de 2026 La solicitud de la dirigente gremial se sustenta en la acción popular presentada en 2024 por Rafael Rincón Ordóñez y Santiago Vernaza Civetta contra la Nación y varias entidades del sector. El proceso ha recibido el respaldo de diversos actores de la industria y busca, entre otros objetivos, garantizar que el Fondo Empresarial de la Superintendencia de Servicios Públicos disponga de los recursos suficientes para responder ante situaciones críticas y evitar que los problemas financieros terminen afectando la prestación del servicio de energía. Gutiérrez explicó que la urgencia de una decisión judicial aumenta porque el país ya enfrenta condiciones asociadas al fenómeno de El Niño, el cual, según el Ideam, podría ser muy fuerte y de larga duración. “En un sistema con balances estrechos y sin suficiente energía firme nueva, el país necesita que todo su parque de respaldo esté disponibl e. Eso incluye a las plantas de generación térmica”, afirmó. Vea aquí: Creg alista sanciones a usuarios que derrochen energía eléctrica en el fenómeno de El Niño En ese contexto, señaló que las plantas térmicas serán determinantes para garantizar la estabilidad del sistema eléctrico, pero advirtió que su operación está comprometida por las deudas superiores a $2,3 billones que Air-e mantiene con el sector, especialmente con los generadores térmicos. “Si esas deudas no se pagan, las térmicas no tendrán caja para comprar gas, carbón y combustibles líquidos , ni para asumir los demás costos asociados a su operación”, aseguró la presidenta de Acolgen. La dirigente gremial insistió en que la falta de recursos pone en riesgo la capacidad operativa de las plantas térmicas. ”Si las plantas de generación térmica no tienen caja no van a poder entregar energía y, si ello ocurre, se apaga Colombia, no porque las empresas no quieran operar, sino porque ninguna planta puede generar sin combustible, sin liquidez y sin un mercado que respete la regla básica de cualquier sistema eléctrico”, afirmó. Más noticias: Air-e aumenta tarifa de energía en la Costa Caribe: kWh sube a $840 Según Acolgen, este escenario adquiere mayor relevancia en momentos en que el sistema depende de la generación térmica como respaldo para enfrentar una eventual reducción en los aportes hídricos causada por El Niño. Como alternativa para evitar una crisis de abastecimiento, Gutiérrez planteó que el Gobierno fortalezca financieramente el Fondo Empresarial de la Superintendencia de Servicios Públicos mediante los recursos que, según el gremio, debe girar el Ministerio de Hacienda. Explicó que este mecanismo ya demostró su efectividad durante la intervención de Electricaribe y que, si el Tribunal Administrativo de Cundinamarca ordena ese fondeo, el Fondo Empresarial podría respaldar el pago de las obligaciones vencidas con las generadoras térmicas y evitar que estas suspendan su operación en un momento crítico para el sistema. Vea también: Gremios piden frenar liquidación de Air-e y MinMinas asegura que no se hará en este Gobierno “Con el mayor respeto por la independencia judicial, el llamado al Tribunal Administrativo de Cundinamarca es urgente: adoptar medidas oportunas en este proceso puede ayudar a contener la crisis, proteger la confiabilidad y evitar que el país se apague”, concluyó la presidenta de Acolgen. Para consultar contenido premium o profundizar sobre sus temas de interés de Medellín, Antioquia, Colombia y el Mundo, regístrese aquí .